看《繁花》，学理财

2024一开年，王家卫导演历时三年拍摄的《繁花》就成为现象级电视剧。一众明星在王导《花样年华》镜头的切换下，再现了90年代那个繁花似锦、霓虹闪耀、风起云涌的黄金时代。

最喜欢的是里面教父级的人物：爷叔。90岁的“济公”游本昌像一个先知，洞悉一切，对万事尽在掌握。爷叔带着阿宝致富，话语不多，但句句值千金。

阿宝从一无所有、白手起家，通过炒认购证、炒股票、外贸出口、服装品牌……一步步走上财富颠峰，其间既有爷叔的指导，又有周围人的帮助，还有自己的努力和悟性，最重要的是时代的馈赠。

整本《繁花》就是一本投资宝典，一本人性真人秀，一本财富自由说明书。

01

长期主义，慢慢变富

“做生意不是要比谁赚的多，是要比谁活得长。不要想着一步登天,要一步一个脚印，稳扎稳打。”

“今天的太阳晒不到明天的衣裳，时间决定一切。”

我们每个人都期待财富自由，更期待的是快速实现财富自由。愿望是美好的，但往往容易落空，甚至走向命运的背面。

我们见证过太多希望快速致富，通过研究或者听消息，放杠杆之后all in一只股票倾家荡产的故事，雪球app上这样的人间惨剧要多少有多少：看好国运，看好行业，看好公司基本面，认为这么好的股票没有可能不涨，于是赌一把，放手一搏，赌赢了立刻财富自由一夜暴富。

理想是美好的，但现实却很残酷。就像《繁花》剧中的发根一样，听闻414股票的内幕消息，带着全村的2000万资金全仓杀入，最后落得巨亏之后自杀身亡。

何以至此？我的理解是：如果有一次这样容易的成功，就很难忍住错过同样的机会，直到全军覆没为止。发根不死于414，如果这次成功了，未来也会死于616、818，命运的馈赠早在暗中标好了价码，凭运气赢来的钱迟早会被实力输掉。

所以唯一的正道只有让自己活得更久一些，只要不下牌桌永远有机会，用“时间”这一世间最公平的尺度来累积复利，最终慢慢变富。

就像有一次亚马逊总裁贝佐斯问巴菲特：“你的投资理念非常简单，为什么大家不直接复制你的做法呢？”

巴菲特：“因为没有人愿意慢慢地变富。”

也像《繁花》剧中爷叔所说：“要比谁活得长，时间决定一切。”

02

万物皆周期

“大暑之后必要大寒。一定记住，这是规律。”

为了截这个屏，翻了整整6集。因为这句话很短，记不清楚爷叔是在哪个片段讲了的。但第一次看就感同身受。

万物皆有周期，资本市场更是如此。

我们的四季，春有百花秋有月，夏有凉风冬有雪。

我们的人生，生老病死，怨憎会、爱别离、求不得。

我们的投资，牛短熊长，涨涨跌跌。从犹豫中产生的行情到疯狂中结束的神话。

没有只涨不跌的市场。

想起这轮牛市的起点——2019年，当时贸易战刚刚告一段落，新冠疫情尚未开始，牛市才露尖尖角，茅台与长期主义变成固定的叙事模板，基金经理即将与明星享受同样殊荣。2020年，疫情带来了犹豫，但也带来了货币政策放水，带来了铺天盖地的牛市，记得当时拜访客户推荐基金，无须多言，只要打开自己的app，客户再挑一个前期涨幅最大的股票跑步入场。

一年翻倍者如过江之鲫。当时几乎所有人都尝试碾压巴菲特，坤坤站上了他事业的巅峰，赚到真金白银的价值投资（抱团）为坤坤、兰兰们铸就了最闪亮的皇冠，饭圈文化渗透到支付宝的基民序列狂热程度却比娱乐圈毫不逊色，蔡哥与菜狗的戏谑中让我开始怀疑人生：是我老了还是怎样？投资是如此娱乐的事情了吗？

狂欢总是短暂，喜乐戛然而止。3年熊市叠加经济下行，突然发现我们是不是有可能进入了康波周期的衰退环节？

巴菲特说：“在别人贪婪时我们恐惧，别人恐惧时我们贪婪。”但在实操过程中，这两年我真真正正见证了每一次的恐惧，都伴随着吓到自己的鬼故事。于是市场刚开始下跌的时候，客户确实愿意加仓，显示自己的逆向投资策略。但当市场越跌越多，客户却赎回越多。

同样也没有只跌不涨的市场。

按照霍华德·马克斯的《周期》一书中，提到的周期三大规律：

1、均值回归：像钟摆一样围绕中心点来回摆动，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨。

2、矫枉过正：不走中间，或只在中间停留极短的时间，老是从一个极端走向另一个极端。

3、随机性：未来会怎样，难以精准预测。历史不会重演细节，但总是会重复相似的过程。

正如爷叔所说，大暑之后是大寒，但反过来，大寒之后也会有春天的来到。市场总有均值回归的一天，机会往往也是跌出来的。越是人声鼎沸时，越要保持理性和客观，越是无人问津时，越要坚守信念和前行。

03

无止损不投资

“纽约的帝国大厦晓得吧，从地下跑到楼顶要一个钟头，从楼顶跳下来只需8.8秒，想要赢先要学会输。”

“市场永远是对的，错的只有自己。冲得太快，逃得太慢，肯定是要吃瘪。头顶在肩膀上，脚长在自己身上，只要保护好自己，机会永远比风险大。”

在《繁花》剧中，爷叔给阿宝上的第一堂课就是学会亏钱。阿宝带着从朋友陶陶这里借来的6000块钱，没几天就亏成了3000块。看到这段，赞叹爷叔真的是个好老师！

我们每个人最大的红利是我们生活的时代。若是生活在一个欣欣向荣的时代，我们的风险偏好势必高涨；若是像父母一样生活在一个物资匮乏的年代，我们必定天然就会节约用度以防不测。

投资也是一样。如果入市的时候赚得几把小钱，必会自信满满，天降大任。

所以爷叔第一课教会阿宝的是我们最难学会的“止损”。

长期主义、价值投资、止损，这中间的逻辑脉络其实就是“投资纪律”。芒格坚守长期主义，当他对非常看好的阿里巴巴越跌越买，直到发现阿里的商业模式并非他想象得那样，“过高估计了阿里在电商业务中的重要性，但它仍然是零售业，竞争激烈。”于是分批止损。可见，芒格虽然坚持长期主义，价值投资，但在发现投资逻辑发生偏差（并非因为投资结果亏损）的时候，仍然会选择止损。

说实话，止损真的太难了，我到现在也没有学会。市场永远是对的，错的只有我们，和那些固执的主观多头基金经理。

从《繁花》中的90年代走出，距今已经30年的高速增长。我们都经历过，也或多或少享受到了红利，但也或多或少承受了这样那样的失利与错过。从炒股到炒房、从股权投资到定增黑幕、从杠杆牛到股灾、从基金抱团到抱团取暖、从p2p到中植系暴雷、从保本信托到资管新规…..这一幕幕、一环环、一年年，有人欢喜有人愁，有人一夜暴富又有人一夜归零，我们期待财富自由，但又被财富束缚套牢，深陷其中，永不满足。

“目标从来都不遥远，一步步，一天天，只管全力以赴，剩下的交给时间。”